网上正规实盘配资网站:股票十大平台-私募机构风险偏好不降反升 4月近千只产品创净值新高

　　“风浪越大，鱼儿越贵
”。

　　4月 ，尽管A股的震荡颇为剧烈
，但伴随着国内政策加码预期增强，私募机构的风险偏好反而出现了上升 。当月 ，有974只私募产品的净值创下历史新高；证券类私募产品合计备案1170只
，连续3个月增长
。

　　近千只产品净值创新高

　　上个月初，美国所谓的“对等关税”引发全球股市大幅调整。不过 ，4月以来
，A股市场走出了先抑后扬的V形态势，不少私募产品的净值也在当月创下了历史新高 。

　　根据私募排排网数据 ，截至4月底
，有974只私募产品（在私募排排网有业绩展示且成立满1年）的净值当月创下历史新高
。分产品类型来看，量化产品占406只 ，非量化产品占568只；按照产品策略（一级策略）来看，股票策略产品数量最多
，有333只，其次是期货及衍生品策略产品 ，占据282只
，多资产策略产品
、债券策略产品、组合基金产品则分别占168只 、160只
、31只。

　　作为行业的头部力量，百亿私募的表现备受市场关注 。4月 ，净值创历史新高的百亿私募产品共有71只
，其中量化产品占49只，占比近七成
。从产品策略（一级策略）来看 ，股票策略产品数量最多
，有29只，占比近四成。

　　君茂资产表示 ，不管是对宏观利空相对“免疫 ”的公司
，还是明显受地缘政治冲击的公司，4月初都出现了无差别的股价下跌 ，但在随后的市场反弹中也都积累了显著的涨幅 。

　　对于研究实力较为雄厚的优秀私募机构来说，4月市场大幅波动是“危
”更是“机”
。清和泉投资表示：“虽然4月市场波动较大
，我们并未降低整体仓位，而是利用泥沙俱下的机会重新优化了组合 ，继续集中于不受关税影响且自身增长确定性较高的领域
，比如互联网、创新药 、新消费以及资源等行业。 ”

　　备案产品连续3个月增长

　　大跌之后，投资者对股票类资产的配置热情明显回升 。

　　私募排排网最新统计数据显示 ，4月共有638家私募证券基金管理人合计备案产品1170只
，环比增长12.18%。这一数据不仅实现了连续3个月的增长，也是2024年以来备案量首次连续2个月突破千只 ，反映投资者信心显著回升
。从策略分布来看
，上述1170只产品中，股票策略产品以752只的备案量占比达64.27% ，成为绝对主力。

　　致顺投资认为
，随着中美关税的糟糕局面获得化解，新改写的“剧本
”必定会体现出更多的中国元素 ，这对投资者具有重要的信号意义，继续对风险资产持悲观态度显然已不合时宜 。对投资者而言
，避险已不再是首要任务，当务之急是把握资产重新配置的契机
。“聪明的资金已经开始行动 ，纷纷流入中国资产
，当下正是投资者明确看多
、做多A股和港股的黄金时机。”

　　伴随产品备案数量的明显增长，私募基金管理人也加大了市场调研力度 。数据显示 ，4月共有1189家私募基金管理人调研了639只个股
，合计调研频次达7647次，较3月增长达117.68%
。其中 ，电子和医药生物行业最受青睐
，成为机构眼中的“香饽饽 ”。

　　在上月调研活跃度前十的私募机构中，各私募机构的调研频次均达到59次以上 。其中 ，盘京投资与和谐汇一资产作为仅有的两家跻身前十的百亿私募
，分别完成了64次、62次调研
。此外，高毅资产 、敦和资管
、慎知资产、星石投资 、淡水泉
、睿郡资产、合远基金等百亿私募的调研频次也都超过了30次。

　　私募风险偏好有所上升

　　在A股市场仍处震荡的背景下 ，不少私募基金的风险偏好反而进一步上升 。他们认为，当下的股市正处于新一轮质变的前夜
，中国核心科技资产的估值重估进程仍未完成
。

　　清和泉投资认为，在出口面临较大压力的情况下 ，国内政策将更为积极
，流动性环境也将保持宽松，因此出现系统性风险的概率较小。从市场整体估值角度看 ，全A的估值为18x
，2010年以来的分位数为57%；风险溢价（ERP）为4.0%，处于历史90%的相对高位 。整体来看 ，市场的估值处于历史中枢附近
，应更加注重结构性机会。

　　上海保银私募基金认为，当前美元面临信用危机 ，全球投资者对美国政策的不信任程度不断加深
，可能会选择减持美元资产
。若政策矛盾持续，美元作为全球金融体系定价锚的地位将进一步松动。而美股估值接近历史均值 ，若继续上行需依赖关税谈判突破或通胀超预期回落，但目前政策和基本面的不确定性都很高 。相比而言
，A股则处于“下有托底 、上有瓶颈
”状态
。汇金公司发挥了类“平准基金”的作用，有效抑制了股市的下行风险。同时 ，宏观经济向好迹象进一步增强
，将推动A股实现向上突破 。

　　康曼德资本认为，中国经济的韧性在关税战的相持过程中不断显现 ，中国资产的吸引力也将进一步释放
，同时科技创新、新质生产力也在不断取得突破，这有利于中国资本市场保持稳定和活力
。

　　展望后市 ，望正资产认为
，中国核心科技资产的估值重估进程仍未完成，人工智能（AI）对收入的拉动才刚刚开始体现 ，宏观修复后
，盈利也有上调潜力。“当前，估值合理偏低
、竞争格局和股东回报较为优质、盈利增长也有潜力 ，在这样的一个环境下，我们可以预期一个较为合理的回报率 。 ”